James Wabenga Yango, Ph.D.

Macroeconomics, computational economics, mathematical economicsMacroéconomie, économie computationnelle, économie mathématique

James Wabenga Yango
JW

My work develops structural macroeconomic models along three lines of research. The first concerns the mechanisms through which monetary and fiscal policy shocks are transmitted in an open economy. The second examines how external shocks reshape saving behaviour, the external balances and the policy space available to the authorities. The third analyses the macroeconomic implications of demographic transitions. These questions are taken to the data for advanced economies as well as for resource-dependent economies.

Mes travaux développent des modèles macroéconomiques structurels articulés autour de trois axes de recherche. Le premier porte sur les mécanismes de transmission des chocs de politique monétaire et budgétaire en économie ouverte. Le deuxième examine la manière dont les chocs externes reconfigurent le comportement d’épargne, les soldes extérieurs et l’espace de politique économique dont disposent les autorités. Le troisième analyse les implications macroéconomiques des transitions démographiques. Ces questions font l’objet d’applications empiriques portant sur les économies avancées ainsi que sur les économies tributaires des ressources naturelles.

AboutÀ propos

BiographyBiographie

I am an economist working at the meeting point of three fields: macroeconomics, computational economics and mathematical economics. Macroeconomics supplies the questions, computational economics the means of answering them once the models stop admitting closed-form solutions, and mathematical economics the discipline that keeps the answers well posed. The combination is what allows me to move between a theoretical model, its numerical resolution and an estimate taken to the data without changing craft along the way.

Je suis économiste et je travaille au point de rencontre de trois champs : la macroéconomie, l’économie computationnelle et l’économie mathématique. La macroéconomie fournit les questions, l’économie computationnelle les moyens d’y répondre lorsque les modèles cessent d’admettre une solution analytique, et l’économie mathématique la rigueur qui garde les réponses bien posées. Cette combinaison me permet de passer d’un modèle théorique à sa résolution numérique puis à une estimation confrontée aux données sans changer de métier en chemin.

I am a visiting professor at the Université Officielle de Bukavu and the Université Évangélique en Afrique, where I teach computable general equilibrium modelling. In Quebec, I am a lecturer in the Department of Economics and Administration at the Université du Québec à Chicoutimi, and a research professional in macroeconomics at CIRANO and at the Chair in Macroeconomics and Forecasting of UQAM.

Je suis professeur visiteur à l’Université Officielle de Bukavu ainsi qu’à l’Université Évangélique en Afrique, où j’enseigne la modélisation en équilibre général calculable. Au Québec, je suis chargé de cours au Département d’économie et d’administration de l’Université du Québec à Chicoutimi et professionnel de recherche en macroéconomie au CIRANO et à la Chaire de recherche en macroéconomie de l’UQAM.

TrainingParcours universitaire

My training followed that same three-field path. I read for a B.Sc. in mathematical economics at the University of Kinshasa, completed in 2011, then an M.A. in economics at Université Laval between 2012 and 2014 under Benoît Carmichael and Kevin Moran. A Poler-Oxford award took me to the University of Oxford in 2016 for an M.Sc. in economics for development, supervised by Christopher Adam. I returned to Université Laval for a doctorate in macroeconomics under Kevin Moran, defended in 2025, and I am completing an M.Sc. in mathematical and computational finance at the Université de Montréal under Fabian Bastin. Along the way I spent a summer at the Becker Friedman Institute of the University of Chicago on heterogeneous-agent models with Ben Moll and Greg Kaplan, and took certificates in applied computational economics at McGill and in machine learning applied to finance and insurance at the Université de Montréal. The full record is under the Education tab.

Ma formation a suivi ce même parcours en trois champs. J’ai obtenu un B.Sc. en économie mathématique à l’Université de Kinshasa en 2011, puis un M.A. en économique à l’Université Laval entre 2012 et 2014, sous la direction de Benoît Carmichael et de Kevin Moran. Une bourse Poler-Oxford m’a conduit à l’Université d’Oxford en 2016 pour un M.Sc. en économie du développement, dirigé par Christopher Adam. Je suis revenu à l’Université Laval pour un doctorat en macroéconomie sous la direction de Kevin Moran, soutenu en 2025, et je termine un M.Sc. en finance mathématique et computationnelle à l’Université de Montréal sous la direction de Fabian Bastin. J’ai par ailleurs passé un été au Becker Friedman Institute de l’Université de Chicago sur les modèles à agents hétérogènes, avec Ben Moll et Greg Kaplan, et obtenu des certificats en économie computationnelle appliquée à McGill et en apprentissage automatique appliqué à la finance et à l’assurance à l’Université de Montréal. Le détail figure sous l’onglet Formation.

Applied and policy workTravaux appliqués et mandats publics

A good part of my work has been done inside public institutions, where a model has to answer a question that someone is waiting on. As a macroeconomic consultant in the DR Congo between 2016 and 2017, I built the 2013 social accounting matrix and a dynamic computable general equilibrium model to analyse the effect of public spending on growth. Between 2014 and 2015, I developed a macroeconomic model simulating the impact of agricultural investment on growth. Both mandates grew out of the Groupe MEGC at the University of Kinshasa, whose social accounting matrix for the country underlies my work on regional integration, trade liberalisation, agricultural investment and poverty reduction.

Une bonne part de mes travaux s’est faite à l’intérieur d’institutions publiques, là où un modèle doit répondre à une question que quelqu’un attend. Comme consultant macroéconomiste en RD Congo entre 2016 et 2017, j’ai élaboré la matrice de comptabilité sociale de 2013 et un modèle d’équilibre général calculable dynamique afin d’analyser l’impact des dépenses publiques sur la croissance. Entre 2014 et 2015, j’ai développé un modèle macroéconomique simulant l’impact des investissements agricoles sur la croissance. Ces deux mandats sont nés du Groupe MEGC de l’Université de Kinshasa, dont la matrice de comptabilité sociale sous-tend mes travaux sur l’intégration régionale, la libéralisation commerciale, l’investissement agricole et la réduction de la pauvreté.

How the work is organisedL’organisation du travail

Macroeconomics has two sides, and I work on both. On the theoretical side, I build DSGE and overlapping-generations models to trace how households, policy and external constraints interact over the life cycle. On the empirical side, I take those mechanisms to the data with panel and time-varying-parameter methods. Each side informs the other, since a model indicates which correlations should appear in the data, and the estimates then discipline the next model.

La macroéconomie a deux versants, et je travaille sur les deux. Du côté théorique, je construis des modèles DSGE et à générations imbriquées pour suivre l’interaction entre les ménages, la politique économique et les contraintes extérieures sur le cycle de vie. Du côté empirique, je confronte ces mécanismes aux données par des méthodes de panel et à paramètres variables dans le temps. Chaque versant éclaire l’autre, puisque le modèle indique quelles corrélations devraient apparaître dans les données et que les estimations disciplinent ensuite le modèle suivant.

Within those three lines, five strands organise the work. The first is monetary and fiscal policy, where I ask how the policy rate and the public budget transmit to output, prices and the external accounts, and what limits that transmission once an economy is open to trade and to global financial conditions. The second looks at small open economies under partial dollarization, using the Democratic Republic of the Congo as a working laboratory for how external monetary shocks travel through exchange rates, commodity prices and reserves. The third, which carries most of my recent papers, is the macroeconomics of demographic change: how ageing, longevity, fertility and international migration move saving, growth and external balances, studied in life-cycle and overlapping-generations models and in regional panel data. The fourth concerns financial factors in macroeconomic modelling and the welfare costs of inflation, the subject of my work on markups and trend inflation. The fifth, and the longest-running, applies computable general equilibrium analysis to the Congolese economy.

Au sein de ces trois axes, cinq volets organisent le travail. Le premier porte sur les politiques monétaire et budgétaire : j’examine comment le taux directeur et le budget public se transmettent à la production, aux prix et aux comptes extérieurs, et ce qui limite cette transmission dès lors qu’une économie s’ouvre aux échanges et aux conditions financières mondiales. Le deuxième concerne les petites économies ouvertes partiellement dollarisées, avec la République démocratique du Congo comme laboratoire pour comprendre la transmission des chocs monétaires externes par les taux de change, les prix des matières premières et les réserves. Le troisième, qui réunit la plupart de mes travaux récents, est la macroéconomie des changements démographiques, soit l’effet du vieillissement, de la longévité, de la fécondité et des migrations internationales sur l’épargne, la croissance et les soldes extérieurs, étudié dans des modèles à cycle de vie et à générations imbriquées et sur des données de panel régionales. Le quatrième traite des facteurs financiers dans la modélisation macroéconomique et des coûts en bien-être de l’inflation, objet de mes travaux sur les markups et la tendance inflationniste. Le cinquième, le plus ancien, applique l’analyse en équilibre général calculable à l’économie congolaise.

Research fieldsDomaines de recherche

  • EconomicsÉconomie
  • Monetary and fiscal policyPolitique monétaire et politique budgétaire
  • International macroeconomicsMacroéconomie internationale
  • Macroeconomics of demographic changeMacroéconomie des changements démographiques
  • Financial factors in macroeconomic modellingFacteurs financiers dans la modélisation macroéconomique
  • Costs of inflationCoûts de l’inflation
  • MacroeconometricsMacroéconométrie
  • Computable general equilibrium modellingModélisation en équilibre général calculable
  • Public policy evaluationÉvaluation des politiques publiques

JEL codesCodes JEL C68, E2, E5, F22, F32, F41, J11, J21, O47

Download the CV (PDF, English)Télécharger le CV (PDF, anglais) Download the CV (PDF, French)Télécharger le CV (PDF, français)

The two files are typeset from a single LaTeX source and carry the same entries; they were last revised in August 2026.Les deux fichiers sont composés à partir d’une même source LaTeX et portent les mêmes entrées ; ils ont été révisés en août 2026.

NewsActualités

Latest newsDernières actualités

September 2026Septembre 2026

On the job marketSur le marché de l’emploi

I am on the academic job market during the 2026–2027 hiring cycle. My CV is available under the About section; my research statement, teaching statement and other application materials are available on request.

Je suis sur le marché de l’emploi académique pour le cycle de recrutement 2026–2027. Mon CV est disponible sous la rubrique À propos ; mon exposé de projet de recherche, mon exposé de philosophie d’enseignement et mes autres documents de candidature sont disponibles sur demande.

September 2026Septembre 2026

Papers submitted to peer-reviewed journalsArticles soumis à des revues avec comité de lecture

The following papers are now under review:

Les articles suivants sont désormais en révision :

Titles marked “Submitted” on the Research page link to the working paper and abstract.

Les titres marqués « Soumis » sur la page Recherche renvoient au texte de travail et au résumé.

September 2026Septembre 2026

Revised working paper posted on SSRNTexte de travail révisé mis en ligne sur SSRN

A revised version of “Artificial Intelligence, Aging, and the Macroeconomy” is now available on SSRN (IDEAS); see the abstract on the Research page.

Une version révisée de « Artificial Intelligence, Aging, and the Macroeconomy » est disponible sur SSRN (IDEAS) ; le résumé figure sur la page Recherche.

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Conferences and presentationsConférences et présentations

Upcoming conference presentations, seminars and workshop participations will be announced here as they are confirmed.

Les présentations à venir, séminaires et participations à des ateliers ou conférences seront annoncés ici au fur et à mesure de leur confirmation.

ResearchRecherche

Abstracts appear in the language of the paper. Citation counts come from Les résumés sont présentés dans la langue de l’article. Les comptes de citations proviennent de Google Scholar..

Working papersDocuments de travail

2026

2025

SSRN, 103 pages, September 2026

Artificial Intelligence, Aging, and the Macroeconomy: A Life-Cycle General Equilibrium Model with Endogenous Fertility, AI Capital, and Longevity IDEAS Resubmitted after revisionResoumis après révision

Single-authoredAuteur unique

This paper studies artificial intelligence and rising longevity together, in a life-cycle general equilibrium model with endogenous fertility in which firms accumulate physical and AI capital. Two results do not depend on the elasticity of substitution between labor and AI. The first is that the stationary equilibrium cannot identify it. Holding the AI income share fixed, fertility, hours, the labor share and every rate of return are invariant to that elasticity, and every level is proportional to a single composite, so a cross-section is consistent with complementarity and with perfect substitutability alike. Only the dynamics separate the two, and we solve the model under both. The second is that the elasticity at which automation begins to depress wages lies strictly below the partial-equilibrium threshold of the task-based literature, falling from 3.03 to 1.99 once the capital stock is free to adjust. The young save out of labor income, so a wage-depressing technology contracts the base of capital supply and the adjustment of capital works against the wage rather than for it. The baseline elasticity of two therefore lies just above the crossing, and its long-run wage effect, an elasticity of −0.0015, is too small to sign at the baseline AI income share. At the smaller shares the national accounts support, it is negative. The two disturbances are then mirror images acting on that same price, AI shifting capital demand and longevity capital supply, with opposite imprints on returns and on fertility. Fertility tracks the erosion of the labor share through a coefficient we prove is invariant to the elasticity, so its own knife-edge is the Cobb–Douglas case rather than the wage threshold. The evidence does not settle its sign, which turns on one object rather than on a list of conditions. The direction of skill bias fixes the sign of the labor-share response, through the share of labor income the complemented type earns, and fixes through the same term the sign of the quantity–quality response. The two offset rather than compound, so the fertility response is negative under the direction the equipment–skill estimates imply and positive under the direction the generative-AI field evidence implies. The sign rests in addition on two features of the environment, a positive pure-profit share and its accrual to the working-age generation. We locate these rather than assume them.

SSRN, 2026

Dollarization and the Transmission of External Monetary Shocks: Exchange-Rate Dynamics and the Balance-Sheet Channel IDEAS

withavec Jean Blaise Nlemfu Mukoko

This paper examines the transmission of external monetary disturbances in a highly dollarized small open economy, using the Democratic Republic of Congo as a representative case. We develop a tractable open-economy model with partial dollarization, incomplete price adjustment and an endogenous risk premium linked to interest rate differentials. Simulations indicate that a U.S. interest rate tightening generates an immediate and persistent depreciation of the domestic currency, alongside rising risk premia and inflationary pressure. Money supply shocks amplify exchange rate and price responses under dollarization as real money demand weakens, while risk premium shocks add volatility through expectation-driven dynamics. Across shock types, domestic monetary policy has limited capacity to offset external disturbances. Dollarization changes how shocks spread, since it reduces policy independence and magnifies the weight of global financial conditions, so stabilization requires tools beyond the interest rate.

Earlier version, whose abstract is given above: Version antérieure, dont le résumé figure ci-dessus : International Monetary Policy and Exchange Rate Dynamics in Dollarized Economies: Evidence from the DR Congo, ResearchGate, 2025.

ResearchGate

Transmission of U.S. Monetary Policy Shocks to a Dollarized, Resource-Dependent Economy: Evidence from the Democratic Republic of Congo

Single-authoredAuteur unique

This paper explores the dynamic effects of U.S. monetary tightening on macroeconomic and financial conditions in the Democratic Republic of Congo, a small, resource-dependent and partially dollarized economy. Using a time-varying parameter vector autoregression (TVP-VAR), the study traces the responses of the Congolese franc, copper prices, inflation, broad money and international reserves to an unexpected increase in the U.S. policy rate in January 2019, which coincided with a new political regime. The initial shock induces currency depreciation, a decline in copper prices, short-term disinflation, a contraction in M2 and a fall in reserves. Later dynamics include delayed appreciation, recovery in copper prices and adjustment in monetary aggregates, pointing to compensatory capital flows, export revenues and central bank intervention. The results show how exposed the country is to external financial shocks, how much weight domestic monetary and exchange rate policy carries, and how political regime shifts affect the propagation of those shocks.

2024

SSRN

International Migration, Aging, and External Imbalances IDEAS SubmittedSoumis

withavec Kevin Moran

This paper develops a two-country, open-economy quantitative model to analyse the macroeconomic implications of demographic shifts such as population ageing, declining population growth, increased longevity and international migration. The model builds on the overlapping-generations framework of Gertler (1999), with young and old households in each country, and calibrates entry, retirement and exit rates to observed population growth, retirement ages and life expectancy. It accommodates differential population growth across countries, migration from developing to developed economies, divergent productivity and imperfect global financial integration. Simulations focus on how ageing, migration and productivity differences affect net exports and the current account in two regions representing the global North and the global South. Demographic trends emerge as a main driver of aggregate savings and external balances. Demographic shocks produce trade and current account surpluses in the North, while productivity differences shape investment patterns across regions.

Cited by 2Cité 2 fois

SSRN

Demographic Trends, International Migration, and External Imbalances: A Regional Analysis IDEAS

withavec Kevin Moran

This paper presents an empirical analysis of how global demographic change and international migration affect external balances, grouping countries into advanced, emerging and developing economies and proceeding region by region. Panel models estimate the impact of one demographic factor at a time, whether ageing, fertility, life expectancy or immigration, on one macroeconomic aggregate at a time, such as consumption, savings, investment, the trade balance or the current account. Larger shares of older adults weigh on the trade balance in advanced and emerging economies. Ageing is associated with lower savings rates and current account ratios in emerging and developing economies, while in advanced economies savings tend to rise with life expectancy, ageing and net migration. Net immigration raises savings rates in advanced economies and investment in emerging and developing ones. Regional conditioning matters, since all regions face demographic change but not at the same scale.

2023

SSRN

The Effects of Demographic Changes and International Migration on Economic Growth

withavec Kevin Moran

This paper analyses empirically how global demographic change affects GDP growth, region by region across advanced, emerging and developing economies. A decomposition of per capita GDP growth shows that hourly productivity and total hours worked drive growth in advanced economies, while hourly productivity and an expanding working-age population matter most in emerging economies. Falling hours per job have weighed on per capita growth in advanced economies. Panel estimates then take one demographic factor at a time. Larger shares of older adults raise per capita growth in emerging and developing economies but reduce it in advanced ones. Shifts in the working-age population raise per capita GDP across all groups, while a larger youth share lowers it. Net immigration raises per capita growth in advanced and developing economies and lowers it in emerging ones. The macroeconomic consequences of demographic shifts therefore depend on the stage of development.

Cited by 2Cité 2 fois

Working paper, 2023Document de travail, 2023

Fertility Decisions, International Migration, Remittances, and Global Imbalances in a Two-Country Life-Cycle Economy

Single-authoredAuteur unique

Using a two-country life-cycle framework with endogenous fertility and remittances, this paper investigates how positive longevity, immigration and productivity shocks affect external imbalances in the North and the South. Positive demographic and productivity shocks improve the North’s trade balance, with demographic shocks the primary driver, followed by productivity, immigration and longevity. Rising productivity and immigration in the North lower the South’s trade balance, while a longevity shock in the North raises it. Longevity, immigration and productivity shocks drive the negative dynamics of the North’s current account, whereas demographic shocks improve the South’s net foreign asset position and current account. Higher longevity in the North raises the old-age dependency ratio, net migration and the fertility of foreign-born workers. Higher immigration raises foreign-born fertility and population growth while lowering native-born fertility. A positive productivity shock lowers fertility, population growth and the old-age dependency ratio.

TeachingEnseignement

CoursesCours

Undergraduate and graduate teaching at the University of Kinshasa, Université Officielle de Bukavu, Université Évangélique en Afrique, Université du Québec à Chicoutimi, Université Laval and Université Soumaré. Questions about course content are welcome by email.

Enseignement de premier et de deuxième cycle à l’Université de Kinshasa, à l’Université Officielle de Bukavu, à l’Université Évangélique en Afrique, à l’Université du Québec à Chicoutimi, à l’Université Laval et à l’Université Soumaré. Toute question sur le contenu des cours est bienvenue par courriel.

Visiting appointments in DR CongoProfessorats visiteurs en RD Congo

MEGC
Computable General Equilibrium ModelsModèles d’équilibre général calculable Université Officielle de Bukavu, graduateUniversité Officielle de Bukavu, deuxième cycle

Building, calibrating and solving CGE models, covering social accounting matrices, closure rules and the simulation of trade, tax and public spending reforms.

Construction, calibration et résolution de modèles d’équilibre général calculable, avec les matrices de comptabilité sociale, les règles de bouclage et la simulation de réformes commerciales, fiscales et budgétaires.

MEGC
Computable General Equilibrium Models and OptimisationModèles d’équilibre général calculable et optimisation Université Évangélique en Afrique, graduateUniversité Évangélique en Afrique, deuxième cycle

CGE modelling together with the optimisation methods that underpin it, including constrained optimisation, duality and the numerical solution of large equilibrium systems.

La modélisation en équilibre général calculable et les méthodes d’optimisation qui la fondent, dont l’optimisation sous contrainte, la dualité et la résolution numérique de grands systèmes d’équilibre.

Université du Québec à Chicoutimi, September 2023 to presentUniversité du Québec à Chicoutimi, septembre 2023 à aujourd’hui

2ECO102
The Economic Environment of the FirmEnvironnement économique de l’entreprise Department of Economics and Administration, undergraduate, 3 creditsDépartement d’économie et d’administration, premier cycle, 3 crédits Taught in fall 2023, winter 2024 and fall 2024.Donné à l’automne 2023, à l’hiver 2024 et à l’automne 2024.

Core concepts and competing theories of aggregate behaviour, the transmission channels of monetary and fiscal policy, and the choice of policy to stabilise unemployment and inflation.

Les concepts fondamentaux et les théories concurrentes du comportement des agrégats, les canaux de transmission des politiques monétaire et budgétaire, et le choix des politiques de stabilisation du chômage et de l’inflation.

2ECO205
Managerial EconomicsÉconomie managériale Department of Economics and Administration, undergraduate, 3 creditsDépartement d’économie et d’administration, premier cycle, 3 crédits Taught in winter 2024, fall 2024 and fall 2025.Donné à l’hiver 2024, à l’automne 2024 et à l’automne 2025.

Individual decision-making in a market environment, aimed at students who will use economic reasoning in management roles.

La décision individuelle dans un environnement de marché, pour des étudiants appelés à mobiliser le raisonnement économique en gestion.

2ECO600
International EconomicsÉconomie internationale M.Sc. in Organisation Management, graduate, 3 creditsMaîtrise en gestion des organisations, deuxième cycle, 3 crédits Taught in winter 2025.Donné à l’hiver 2025.

International exchange of goods, services, capital, migrants and currencies. The course covers the role of international organisations, regional agreements, monetary unions and multinational firms, with an emphasis on trade policy.

Les échanges internationaux de biens, de services, de capitaux, de migrants et de devises. Le cours traite du rôle des organisations internationales, des accords régionaux, des unions monétaires et des firmes multinationales, en insistant sur les politiques commerciales.

2MGO727
International TradeCommerce international M.Sc. in Organisation Management, graduate, 3 creditsMaîtrise en gestion des organisations, deuxième cycle, 3 crédits Taught in fall 2024 and winter 2025.Donné à l’automne 2024 et à l’hiver 2025.

Strategy and tools for firms entering international markets, covering export diagnostics, entry mode and country selection, market research, product, pricing, communication and distribution strategy, and transport, payment and legal logistics.

Les stratégies et les outils permettant aux entreprises de s’implanter sur les marchés internationaux, du diagnostic export au choix du mode d’entrée et du pays, en passant par l’étude de marché, les stratégies de produit, de prix, de communication et de distribution, ainsi que les logistiques de transport, de paiement et juridique.

Université Soumaré, fall 2024Université Soumaré, automne 2024

ECO507
Advanced Applied MacroeconomicsMacroéconomie appliquée avancée Department of Economics, graduateDépartement d’économie, deuxième cycle

Real business cycle and New Keynesian DSGE models, from theory to computation, with quantitative solution in Matlab and Dynare at the centre of the course.

Les modèles DSGE de cycles réels et néo-keynésiens, de la théorie au calcul, avec la résolution quantitative sous Matlab et Dynare au cœur du cours.

Université Laval, summer sessions 2022 to 2024Université Laval, sessions d’été 2022 à 2024

ECN-1010
Principles of MacroeconomicsPrincipes de macroéconomie Department of Economics, undergraduate, 3 credits, summer 2022 to summer 2024Département d’économique, premier cycle, 3 crédits, été 2022 à été 2024

Full employment, price stability and the balance of payments, national accounting, money and financial institutions, the role of the State in aggregate demand, and macroeconomic policy under an open-economy constraint.

Le plein emploi, la stabilité des prix et la balance des paiements, la comptabilité nationale, la monnaie et les institutions financières, le rôle de l’État dans la demande globale, et la politique macroéconomique sous la contrainte d’une économie ouverte.

ECN-1000
Principles of MicroeconomicsPrincipes de microéconomie Department of Economics, undergraduate, 3 creditsDépartement d’économique, premier cycle, 3 crédits

Scarcity, choice and opportunity cost, supply and demand, elasticity and government intervention, consumer preferences and budget constraints, firm production and cost functions, and pricing in competitive and monopolistic markets.

La rareté, le choix et le coût d’option, l’offre et la demande, l’élasticité et l’intervention gouvernementale, les préférences et les contraintes budgétaires des consommateurs, la production et les fonctions de coûts des entreprises, et la formation des prix sur les marchés concurrentiels et monopolistiques.

Macroeconomic dataDonnées macroéconomiques

Macroeconomic data for the DR CongoDonnées macroéconomiques de la RD Congo

Part of my work takes the Congolese economy as its object, so this page keeps a short public record of the aggregates that discipline it. The country is the case that motivates much of the resource-dependence literature: mineral exports carry the external accounts, the extractive sector carries growth, and the room monetary and fiscal policy has to act moves with the copper and cobalt cycle. The figures below are the published ones, dated and attributed, not my own estimates.

Une partie de mes travaux prend l’économie congolaise pour objet ; cette page en tient donc un relevé public et bref. Le pays est le cas qui motive une bonne part de la littérature sur la dépendance aux ressources : les exportations minières portent les comptes extérieurs, le secteur extractif porte la croissance, et la marge de manœuvre des politiques monétaire et budgétaire suit le cycle du cuivre et du cobalt. Les chiffres ci-dessous sont ceux qui ont été publiés, datés et attribués ; ce ne sont pas mes estimations.

Real GDP growth, 1990–2026, per centCroissance du PIB réel, 1990–2026, en pourcentage
−10−5051019901995200020052010201520202025−13.5−13,59.89,85.75,7

Twenty-five years without a lost decade, and the record deserves to be read with two corrections. The mean of 5.4 per cent a year hides a population growing above three per cent, so output per head gains barely two points a year. And the growth is carried by the extractive sector, which grows three to four times faster than the rest and employs about one worker in twelve. A high growth rate is a necessary condition for development, not a sufficient one; the shape of that growth decides the rest.Vingt-cinq années sans décennie perdue, et ce résultat mérite deux corrections. La moyenne de 5,4 pour cent l’an masque une population qui croît de plus de trois pour cent : le produit par habitant ne gagne donc guère plus de deux points par an. Et cette croissance est portée par le secteur extractif, qui croît trois à quatre fois plus vite que le reste et occupe environ un travailleur sur douze. Un taux de croissance élevé est une condition nécessaire du développement, non une condition suffisante : c’est la forme de la croissance qui décide du reste.

Sources: IMF World Economic Outlook, World Bank and Banque Centrale du Congo. Annual data, per cent; the dashed segment is a projection.Sources : FMI, Perspectives de l’économie mondiale, Banque mondiale et Banque Centrale du Congo. Données annuelles, en pourcentage ; le segment en tiretés est une projection.© 2026 James Wabenga Yango

Consumer price inflation, 1990–2026, logarithmic scaleInflation des prix à la consommation, 1990–2026, échelle logarithmique
0.10,11101001,0001 00010,00010 000100,000100 000199019952000200520102015202020250.70,723,863.023 863,08.08,0

A logarithmic scale is not a stylistic choice here, it is the only way to hold hyperinflation and single-digit inflation in one frame. Three regimes are visible: the monetary collapse of the 1990s, the stabilisation after 2002, and the episode of 2023 and 2024, when the currency depreciated sharply. The last part of the curve is the useful one for policy: inflation returns to single digits when the exchange rate steadies, which says that the nominal anchor of this economy is the dollar rate and not the policy rate.L’échelle logarithmique n’est pas ici un choix de style, c’est le seul moyen de tenir dans un même cadre l’hyperinflation et une inflation à un chiffre. Trois régimes se voient : l’effondrement monétaire des années 1990, la stabilisation après 2002, et l’épisode de 2023 et 2024, quand la monnaie s’est fortement dépréciée. La dernière partie de la courbe est celle qui sert à la politique économique : l’inflation revient à un chiffre lorsque le change se tient, ce qui dit que l’ancrage nominal de cette économie est le taux de change et non le taux directeur.

Sources: IMF and World Bank consumer price series; African Development Bank for the most recent years. The vertical scale is logarithmic, so each gridline is ten times the one below it.Sources : séries de prix à la consommation du FMI et de la Banque mondiale ; Banque africaine de développement pour les années les plus récentes. L’échelle verticale est logarithmique : chaque ligne vaut dix fois la précédente.© 2026 James Wabenga Yango

Real GDP, index, 2015 = 100, 1990–2026PIB réel, indice 2015 = 100, 1990–2026
50751001251501751990199520002005201020152020202540159

This is the plate to show a class that has just been taught growth rates. Output regained its 1990 level only in the second half of the 2000s, and output per head has still not regained it: at about 570 dollars of 2015 against 830 in 1990, a Congolese is a third poorer than a Congolese of thirty-five years ago. Two decades of five per cent growth have repaired a collapse; they have not yet produced development.Voilà la planche à montrer à une classe qui vient d’apprendre les taux de croissance. La production n’a retrouvé son niveau de 1990 que dans la seconde moitié des années 2000, et le produit par habitant ne l’a toujours pas retrouvé : à environ 570 dollars de 2015 contre 830 en 1990, un Congolais est plus pauvre d’un tiers qu’un Congolais d’il y a trente-cinq ans. Vingt ans de croissance à cinq pour cent ont réparé un effondrement ; ils n’ont pas encore produit du développement.

Own calculation, chaining the annual growth rates on a 2015 base. Output lost close to half its level between 1990 and 2001 and regained the 1990 level only in the second half of the 2000s.Calcul de l’auteur, par chaînage des taux de croissance annuels sur une base 2015. La production a perdu près de la moitié de son niveau entre 1990 et 2001 et n’a retrouvé celui de 1990 que dans la seconde moitié des années 2000.© 2026 James Wabenga Yango

RecordedRéaliséProjectedProjeté

How to find a series, and how to download itComment trouver une série, et comment la télécharger

Everything below this line is arranged in fourteen tabs. Each tab holds the tables that belong together, the figures drawn from them, and the note that says where the numbers come from. Nothing here is my own estimate: every cell is a published, dated and attributed figure, and where a series has never been published the cell carries a dash and the note says so.

Tout ce qui suit est rangé en quatorze onglets. Chaque onglet porte les tableaux qui vont ensemble, les figures qui en sont tirées et la note qui dit d’où viennent les chiffres. Rien ici n’est une estimation de ma main : chaque case est un chiffre publié, daté et attribué, et là où une série n’a jamais été publiée la case porte un tiret et la note le dit.

Where each thing isOù se trouve quoi

  • Current readingsConjoncture the weekly and monthly readings of the central bank: inflation, the exchange rate, the policy rate, reserves.les relevés hebdomadaires et mensuels de la banque centrale : inflation, taux de change, taux directeur, réserves.
  • National and external accountsComptes nationaux et extérieurs gross domestic product by expenditure, the balance of payments, external debt, the reserve position.le produit intérieur brut par la dépense, la balance des paiements, la dette extérieure, la position de réserves.
  • Public finances and moneyFinances publiques et monnaie revenue and expenditure, the fiscal balance, the monetary aggregates.recettes et dépenses, solde budgétaire, agrégats monétaires.
  • Prices and commoditiesPrix et matières premières the price index, copper and cobalt, the long inflation record.l’indice des prix, le cuivre et le cobalt, l’inflation longue.
  • Sectors, the key sector and infrastructureSecteurs, secteur clé et infrastructures where output comes from, where work is, and what the country is equipped with.d’où vient la production, où est le travail, de quoi le pays est équipé.
  • PopulationPopulation the territorial projections, the age structure, the fifteen largest cities.les projections par territoire, la structure par âge, les quinze premières villes.
  • Migration and remittancesMigrations et envois de fonds the diaspora, asylum, immigration, internal displacement, and the money sent home.la diaspora, l’asile, l’immigration, les déplacements internes et l’argent envoyé au pays.
  • Poverty, development and governancePauvreté, développement et gouvernance the poverty headcount, human development, and the governance indices.le taux de pauvreté, le développement humain et les indices de gouvernance.
  • Work and productivityEmploi et productivité who is without work, what kind of work the rest do, and what an hour of it produces.qui est sans emploi, quel travail font les autres, et ce que produit une heure de ce travail.
  • The economic situationSituation économique a single quantitative report on the country, assembling the other panes into one continuous argument.un rapport quantitatif unique sur le pays, qui rassemble les autres volets en un raisonnement continu.
  • Security and demographySécurité et démographie displacement and its provinces, refuge abroad, violations of international humanitarian law, mortality and fertility.déplacements et provinces d’accueil, refuge à l’étranger, violations du droit international humanitaire, mortalité et fécondité.
  • Health and epidemicsSanté et épidémies the seventeenth Ebola outbreak reading by reading, its six provinces and the health zones of Ituri, the seventeen outbreaks since 1976, and mpox, cholera and polio under surveillance. This pane alone watches its own source: when the World Health Organization publishes a bulletin later than the one its tables cite, a line at the top of the pane says so and links to it.la dix-septième épidémie d’Ebola relevé par relevé, ses six provinces et les zones de santé de l’Ituri, les dix-sept épidémies depuis 1976, et la mpox, le choléra et la poliomyélite sous surveillance. Ce volet est le seul à surveiller sa propre source : lorsque l’Organisation mondiale de la santé publie un bulletin postérieur à celui que ses tableaux citent, une ligne en tête du volet le dit et y renvoie.
  • Political regimes and announced measuresRégimes politiques et mesures annoncées the real cycle period by period, and what each government announced.le cycle réel période par période, et ce que chaque gouvernement a annoncé.
  • Stylised factsFaits stylisés the filtered series, the moments of the cycle, the comparison of filters, and the structural features.les séries filtrées, les moments du cycle, la comparaison des filtres et les traits de structure.

Downloading a tableTélécharger un tableau

Under every table there is a row of small buttons. CSV gives the plain comma-separated file, which opens in any spreadsheet and reads into R, Stata or Python without further work. XLSX gives the same content as a Excel workbook, with the column headings already in place. TEX gives a booktabs table ready to be included in a LaTeX document. The three buttons serve the table as it stands on screen, in the language the page is currently showing, so switch the language first if you want the English or the French headings.

Sous chaque tableau se trouve une rangée de petits boutons. CSV donne le fichier séparé par des virgules, qui s’ouvre dans n’importe quel tableur et se lit dans R, Stata ou Python sans autre manipulation. XLSX donne le même contenu sous forme de classeur Excel, en-têtes de colonnes en place. TEX donne un tableau booktabs prêt à être inséré dans un document LaTeX. Les trois boutons servent le tableau tel qu’il est à l’écran, dans la langue affichée : changez donc la langue d’abord si vous voulez les en-têtes anglais ou français.

Downloading a figureTélécharger une figure

Every plate carries, just under the image, its size in inches and millimetres and two links marked SVG EN and SVG FR. The file is vector, not a photograph of a chart: it can be enlarged without loss, dropped straight into a LaTeX or Word document, and reopened in Inkscape or Illustrator if you need to change a label. The English and the French plate are separate files, so a bilingual paper can carry both.

Chaque planche porte, juste sous l’image, sa taille en pouces et en millimètres et deux liens marqués SVG EN et SVG FR. Le fichier est vectoriel, non la photographie d’un graphique : il s’agrandit sans perte, s’insère tel quel dans un document LaTeX ou Word, et se rouvre dans Inkscape ou Illustrator si vous devez modifier une étiquette. La planche anglaise et la planche française sont deux fichiers distincts, de sorte qu’un article bilingue puisse porter les deux.

Taking everything at onceTout prendre d’un coup

The whole registry of series sits in one file, data/series.json, and the same content is mirrored one series per file under data/csv/. The plates live under figures/, two files per plate. The scripts that build all of it are under tools/: sf_prepare.py assembles the monthly base and applies the filters, sf_svg.py draws the plates, sf_tables.py computes the moments. Nothing beyond the Python standard library is needed to run them.

Le registre complet des séries tient dans un seul fichier, data/series.json, et le même contenu est reproduit à raison d’une série par fichier sous data/csv/. Les planches sont sous figures/, deux fichiers par planche. Les scripts qui fabriquent l’ensemble sont sous tools/ : sf_prepare.py assemble le socle mensuel et applique les filtres, sf_svg.py trace les planches, sf_tables.py calcule les moments. Rien d’autre que la bibliothèque standard de Python n’est nécessaire pour les exécuter.

One caution on searching. The fourteen panels are all present in the page, but only the open one is displayed, and a browser’s find command will not reach into a panel that is closed. Open the tab first, then search inside it.

Une mise en garde sur la recherche. Les quatorze volets sont tous présents dans la page, mais seul le volet ouvert est affiché, et la commande de recherche du navigateur n’atteint pas un volet fermé. Ouvrez l’onglet d’abord, puis cherchez à l’intérieur.

Central Bank of the Congo, current readingsBanque Centrale du Congo, relevés courants

BCC policy rate, January 2023 – July 2026, per centTaux directeur de la BCC, janvier 2023 – juillet 2026, en pourcentage
051015202511.0%11,0 %25.0%25,0 %12.5%12,5 %2023202420252026

A policy rate raised from 11 to 25 per cent in August 2023 and brought back by steps is a textbook tightening cycle, with one Congolese peculiarity: more than nine tenths of deposits are in foreign currency, so the interest rate channel reaches a small part of the money stock. The rate works here mainly as a signal and through the exchange rate. Judge the cycle by the currency and by reserves rather than by credit growth.Un taux directeur porté de 11 à 25 pour cent en août 2023 puis ramené par paliers, c’est un cycle de resserrement de manuel, avec une particularité congolaise : plus de neuf dixièmes des dépôts sont en devises, de sorte que le canal du taux d’intérêt n’atteint qu’une petite part des encaisses. Le taux agit ici surtout comme un signal et par le change. Ce cycle se juge donc à la tenue de la monnaie et aux réserves plutôt qu’à la croissance du crédit.

Source: Banque Centrale du Congo, Monetary Policy Committee. The series records every decision of the Committee; the rate is held flat between two decisions.Source : Banque Centrale du Congo, Comité de politique monétaire. La série retient chaque décision du Comité ; le taux reste constant entre deux décisions.© 2026 James Wabenga Yango

International reserves, 2026, billions of US dollarsRéserves internationales, 2026, en milliards de dollars
7.47,47.67,67.87,88.08,08.28,27.307,307.737,738.058,057.607,608.278,277.927,92Febfévr.MarmarsApravr.MaymaiJunjuinJuljuil.Augaoût2026

Reserves are the shock absorber of this economy, and it is thin. The Fund counts ten weeks of imports for 2024, against the three months usually taken as prudent, so a fall in the copper price is passed to the exchange rate and then to household purchasing power rather than being smoothed. Watch the level against that threshold rather than the week-to-week movement, which follows the calendar of mining receipts and external disbursements.Les réserves sont l’amortisseur de cette économie, et il est mince. Le Fonds monétaire compte dix semaines d’importations pour 2024, contre les trois mois tenus d’ordinaire pour prudents : une baisse du cuivre se transmet donc au taux de change, puis au pouvoir d’achat des ménages, au lieu d’être lissée. Ce niveau se lit contre ce seuil plutôt que dans son mouvement d’une semaine à l’autre, qui suit le calendrier des recettes minières et des décaissements extérieurs.

Source: weekly readings published by the Banque Centrale du Congo; months are shown as numbers. Reserves hover around eight billion dollars, close to three months of imports, and move with mining receipts and external disbursements.Source : relevés hebdomadaires publiés par la Banque Centrale du Congo ; les mois sont indiqués en chiffres. Les réserves évoluent autour de huit milliards de dollars, soit près de trois mois d’importations, et suivent les recettes minières et les décaissements extérieurs.© 2026 James Wabenga Yango

Annual aggregates, per centAgrégats annuels, en pourcentage

IndicatorIndicateur202420252026pSourceSource
Real GDP growthCroissance du PIB réel6.16,15.55,55.75,7BAD, BCC
GDP per capita growthCroissance du PIB par habitant2.72,72.12,1—BAD
Extractive sector growthCroissance du secteur extractif11.911,98.28,2—BAD
InflationInflation17.717,78.08,06.56,5BAD
Current account, % GDPSolde courant, % du PIB−4.1−4,1−3.3−3,3−2.9−2,9BAD
Fiscal balance, % GDPSolde budgétaire, % du PIB−2.1−2,1−2.6−2,6—BAD
Public debt, % GDPDette publique, % du PIB20.920,918.118,1—BAD
Tax revenue, % GDPPression fiscale, % du PIB—13.513,5—BAD
Non-performing loans, %Créances en souffrance, %6.06,05.25,2—BAD

Superscript p marks a projection. The World Bank puts 2025 growth at the same 5.5 per cent and 2025 inflation slightly lower, at 7.5 per cent. The 2026 current-account balance differs by source: the African Development Bank reports −2.9 per cent of GDP, the IMF −2.2 and the World Bank −3.4. Vintages and assumptions differ, so each figure is given as published and none is reconciled.L’exposant p signale une projection. La Banque mondiale retient la même croissance de 5,5 pour cent en 2025 et une inflation légèrement plus basse, 7,5 pour cent. Le solde courant 2026 varie selon la source : la Banque africaine de développement indique −2,9 pour cent du PIB, le FMI −2,2 et la Banque mondiale −3,4. Les millésimes et les hypothèses diffèrent ; chaque chiffre est donné tel que publié et aucun n’est concilié.

Monetary stance, latest readingPosition monétaire, dernier point

Policy rateTaux directeur
12.5 %12,5 % 17 July 202617 juillet 2026
Marginal lending facilityFacilité de prêt marginal
16.5 %16,5 % 17 July 202617 juillet 2026
Reserve requirementRéserve obligatoire
12 %12 % 20252025
Cumulative inflationInflation cumulée
6.03 %6,03 % since 1 January, at 8 August 2026depuis le 1er janvier, au 8 août 2026
Inflation, year on yearInflation en glissement annuel
3.22 %3,22 % 8 August 20268 août 2026
Annualised inflationInflation annualisée
10.19 %10,19 % BCC estimate, 8 August 2026estimation BCC, 8 août 2026
Exchange rateTaux de change
2,261.82 CDF/USD2 261,82 CDF/USD indicative rate, 12 August 2026taux indicatif, 12 août 2026
International reservesRéserves internationales
7.92 bn USD7,92 Md USD close to three months of imports, end-July 2026près de trois mois d’importations, fin juillet 2026
Deposits held in foreign currencyDépôts en devises
88.3 %88,3 % of total deposits, end-June 2026de l’encours total, fin juin 2026
Extreme povertyPauvreté extrême
67 %67 % of the population, 2025de la population, 2025

How to cite this pageComment citer cette page

The tables and the plates of this section are compiled and drawn by the author from published sources. If one of them supports a piece of your own work (an article, a thesis, a report, a lecture, a slide), please cite it. The reference below covers the whole collection; the example further down shows how to point at a single figure or a single table.

Les tableaux et les planches de cette section sont composés et tracés par l’auteur à partir de sources publiées. Si l’un d’eux vient appuyer un travail (article, thèse, rapport, cours, diapositive), merci de le citer. La référence ci-dessous couvre l’ensemble ; l’exemple plus bas montre comment viser une figure ou un tableau en particulier.

BibTeXBibTeX

@misc{wabengayango2026drc,
  author       = {Wabenga Yango, James},
  title        = {Democratic Republic of the Congo: macroeconomic data,
                  figures and stylised facts},
  year         = {2026},
  version      = {August 2026},
  howpublished = {\url{https://jamwab.github.io}},
  url          = {https://jamwab.github.io/#drc},
  note         = {ORCID 0000-0002-4675-4583}
}

APA, seventh editionAPA, septième édition

Wabenga Yango, J. (2026). Democratic Republic of the Congo: macroeconomic
    data, figures and stylised facts (Version August 2026) [Data set].
    https://jamwab.github.io/#drc

Chicago, author–dateChicago, auteur-date

Wabenga Yango, James. 2026. "Democratic Republic of the Congo:
    Macroeconomic Data, Figures and Stylised Facts." Version August 2026.
    https://jamwab.github.io/#drc.

A single figure or tableUne figure ou un tableau en particulier

Each plate and each table carries an identifier, visible in the address bar once you follow its How to cite link. Append it to the address and add the title:

Chaque planche et chaque tableau porte un identifiant, lisible dans la barre d’adresse dès que l’on suit son renvoi Comment citer. Il suffit de l’ajouter à l’adresse, avec le titre :

Wabenga Yango, J. (2026). One cycle, five filters [Figure].
    https://jamwab.github.io/#fig-sf-filtres

Wabenga Yango, J. (2026). Business cycle moments, DR Congo [Table].
    https://jamwab.github.io/#tab-sf-moments

The compilation, the tables and the plates are the work of the author, © 2026 James Wabenga Yango. The underlying series are not: they remain the property of the institutions that publish them (the Banque centrale du Congo, the World Bank, the International Monetary Fund, the Institut national de la statistique and the others named beneath each table), and a work that leans on the numbers themselves should cite those institutions as well. A citation of this page is asked for the composition, the harmonisation and the calculation, not for the raw data. La compilation, les tableaux et les planches sont l’œuvre de l’auteur, © 2026 James Wabenga Yango. Les séries sous-jacentes ne le sont pas : elles restent la propriété des institutions qui les publient (la Banque centrale du Congo, la Banque mondiale, le Fonds monétaire international, l’Institut national de la statistique et les autres nommées sous chaque tableau), et un travail qui s’appuie sur les chiffres eux-mêmes doit citer ces institutions également. La citation de cette page est demandée pour la composition, l’harmonisation et le calcul, non pour la donnée brute.

The date of consultation matters: the series are refreshed nightly and a figure read today may differ from the same figure read next month. Note the version, August 2026, or the day you consulted the page. La date de consultation compte : les séries sont actualisées chaque nuit et un chiffre lu aujourd’hui peut différer du même chiffre lu le mois prochain. Indiquez la version, août 2026, ou le jour de votre consultation.

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