James Wabenga Yango, Ph.D.

FrameworkCadrage

A macroeconomic framework is not a forecast. It is a set of accounts written forward: the real sector, government operations, the balance of payments and the monetary survey, projected on assumptions and forced to agree with one another. Set the assumptions here and the page writes the four accounts for 2026 to 2030 in your browser, checks every accounting identity in front of you, and says which thresholds the path breaks. Nothing is sent anywhere.

Un cadrage macroéconomique n’est pas une prévision. C’est une comptabilité écrite vers l’avant : le secteur réel, les opérations de l’État, la balance des paiements et la situation monétaire, projetés sur des hypothèses et contraints de s’accorder entre eux. Réglez les hypothèses ici et la page écrit les quatre comptes de 2026 à 2030 dans votre navigateur, vérifie devant vous chaque identité comptable, et dit quels seuils la trajectoire franchit. Rien n’est envoyé nulle part.

The closure is stated rather than left implicit. Four accounts have one variable too many, so one of them must give way, and the choice governs the resulting path as much as the assumptions do. Here it is a menu with three entries. Let prices give way and inflation is whatever equates money demand to a money supply coming from the balance of payments and from credit. Let reserves give way and inflation becomes a target, with the missing capital flow shown as a financing gap. Let credit give way and both inflation and a reserve floor are targets, with the cost falling on the private sector. The same assumptions run through the three closures give three different trajectories, which is the object of the exercise.

Le bouclage est énoncé plutôt que laissé implicite. Quatre comptes ont une variable de trop : l’un d’eux doit céder, et ce choix commande la trajectoire obtenue autant que les hypothèses elles-mêmes. Il prend ici la forme d’un menu à trois entrées. Que les prix cèdent, et l’inflation est ce qui égalise la demande de monnaie à une offre venue de la balance des paiements et du crédit. Que les réserves cèdent, et l’inflation devient une cible, le flux de capitaux manquant s’affichant comme gap de financement. Que le crédit cède, et l’inflation et un plancher de réserves sont tous deux des cibles, le coût tombant sur le secteur privé. Les mêmes hypothèses passées dans les trois bouclages donnent trois trajectoires différentes, ce qui est l’objet de l’exercice.

Method, in one paragraph. The base year is 2025 and its figures are read from the tables above, not retyped: if a table changes, the build stops until the framework follows. Nominal GDP is built in two pieces, extractive value added sold in dollars and the rest sold in francs, so that a depreciation passes into mining revenue instead of vanishing into a single deflator. Mineral prices enter as an index of changes rather than tonnage times metal price, because Congolese cobalt ships as hydroxide at a payability fraction that is not published. Interest is endogenous on the previous year's stock and external debt is revalued by the exchange rate, which are the two channels through which a currency crisis becomes a fiscal one. Three quantities rest on the author's judgement rather than on a published table: extractive value added, the stock of credit to the economy and net current transfers. Each is named in the source file with its reason. The worst accounting residual is printed above the results at every run; if it is not at machine precision, the tool says the output is not a framework.

La méthode, en un paragraphe. L’année de base est 2025 et ses chiffres sont lus dans les tableaux ci-dessus, non recopiés : si un tableau change, la construction s’arrête jusqu’à ce que le cadrage suive. Le PIB nominal est bâti en deux morceaux, la valeur ajoutée extractive vendue en dollars et le reste vendu en francs, de sorte qu’une dépréciation passe dans les recettes minières au lieu de se perdre dans un déflateur unique. Les cours miniers entrent en indice de variations et non en tonnage multiplié par un cours du métal, parce que le cobalt congolais s’expédie en hydroxyde à une fraction de payabilité qui n’est pas publiée. Les intérêts sont endogènes sur l’encours de l’année précédente et la dette extérieure se revalorise avec le change : ce sont les deux canaux par lesquels une crise de change devient une crise budgétaire. Trois grandeurs reposent sur le jugement de l’auteur et non sur un tableau publié : la valeur ajoutée extractive, l’encours de crédit à l’économie et les transferts courants nets. Chacune est nommée dans le fichier source avec sa raison. Le pire résidu comptable est affiché au-dessus des résultats à chaque calcul ; s’il n’est pas à la précision machine, l’outil dit que ce qu’il montre n’est pas un cadrage.

What this tool does not do, said plainly. It has no behavioural equations estimated on Congolese data, because the samples will not carry them: it has accounting identities and elasticities calibrated on one transition. It has no informal sector, which is most of the economy. It treats dollarisation as a constant, when ninety per cent of deposits are in foreign currency and the demand for francs is therefore a demand for a transaction medium rather than a store of value. And it assumes the extractive sector keeps producing whatever happens in the east, which is the assumption a reader should attack first.

Ce que cet outil ne fait pas, dit sans détour. Il n’a pas d’équations de comportement estimées sur données congolaises, parce que les échantillons ne les porteraient pas : il a des identités comptables et des élasticités calées sur un seul passage d’une année à l’autre. Il n’a pas de secteur informel, qui est l’essentiel de l’économie. Il traite la dollarisation comme une constante, alors que quatre-vingt-dix pour cent des dépôts sont en devises et que la demande de francs est donc une demande d’instrument de transaction plutôt que de réserve de valeur. Et il suppose que le secteur extractif produit quoi qu’il arrive à l’Est, ce qui est l’hypothèse qu’un lecteur devrait attaquer en premier.